隨著近10億元募集資金的到位，電解液溶劑龍頭石大勝華（603026.SH）的新材料布局按下“加速鍵”，其在鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈“縱向深化+橫向拓展”的路徑愈發(fā)清晰。

募集資金置換前期投入6.88億元

募集資金到位前，石大勝華已利用自籌資金對募投項目進行了先期投入。截至2025年6月30日，公司以自籌資金預先投入金額達12.25億元。根據(jù)公司公告，公司于9月4日召開董事會，審議通過了使用募集資金置換預先投入募集資金投資項目及已支付發(fā)行費用的自籌資金的議案，合計置換金額6.88億元。其中用于募投項目的置換金額為6.82億元，主要用于22萬噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化、年產(chǎn)10萬噸液態(tài)鋰鹽、年產(chǎn)1.1萬噸添加劑三大核心項目。

從經(jīng)營基本面來看，募集資金到位為石大勝華帶來了更加穩(wěn)健的財務基礎，將直接降低公司財務壓力。募集資金中有3億元用于補充流動資金，以滿足公司未來業(yè)務發(fā)展的資金需求，提高公司持續(xù)盈利能力，優(yōu)化公司資本結構，降低財務費用，增強公司資本實力。此外，資金狀況的改善將為公司未來可能的產(chǎn)業(yè)并購和技術合作提供更多可能性。

募投項目快速推進貢獻經(jīng)濟效益

資金的高效盤活，直接轉(zhuǎn)化為募投項目建設動能。據(jù)公司此前測算，22萬噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化項目、年產(chǎn)10萬噸液態(tài)鋰鹽項目、年產(chǎn)1.1萬噸添加劑項目預期總建設工期分別為24個月、15個月、24個月。值得注意的是，公司此前從募投項目名單中移除的東營年產(chǎn)30萬噸電解液項目、武漢年產(chǎn)20萬噸電解液項目已經(jīng)建設完成。其中，武漢基地電解液裝置產(chǎn)品已進入客戶導入階段。

與此同時，募投項目穩(wěn)定達產(chǎn)后，能夠為公司業(yè)績增長提供穩(wěn)定支撐。據(jù)測算，22萬噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化項目建設達到穩(wěn)定期后每年可實現(xiàn)新增銷售收入為22.22億元，利潤總額為 7.39億元，內(nèi)部收益率為40.40%（所得稅后）；年產(chǎn)10萬噸液態(tài)鋰鹽項目建設達到穩(wěn)定期后每年可實現(xiàn)新增銷售收入為 46.21億元，利潤總額為3.03億元，內(nèi)部收益率為52.02%（所得稅后）；年產(chǎn)1.1萬噸添加劑項目建設達到穩(wěn)定期后每年可實現(xiàn)新增銷售收入為20.10億元，利潤總額為1.26億元，內(nèi)部收益率為30.10%（所得稅后）。

新材料戰(zhàn)略布局全面鋪開 新研發(fā)新產(chǎn)品蓄勢待發(fā)

近年來，石大勝華聚焦新能源+新材料業(yè)務，從溶劑龍頭向鋰電材料綜合服務商穩(wěn)步跨越。公司構建了以電解液、碳酸酯類溶劑、溶質(zhì)、添加劑及硅基負極等鋰電材料產(chǎn)品為核心，以氟苯等新興業(yè)務為增長點的一體化、立體化的完整網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)鏈格局。

作為全球電解液溶劑領軍企業(yè)，石大勝華具備強大的從溶劑到鋰鹽、添加劑、電解液和硅基負極等材料的鋰離子電池材料全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力。公司具備五大碳酸酯溶劑、六氟磷酸鋰及部分添加劑的生產(chǎn)能力，同時也是電解液行業(yè)唯一將上游延伸至環(huán)氧丙烷的企業(yè)，可實現(xiàn)95%以上基礎原材料自供。這種產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢使公司在保證原材料供應穩(wěn)定的基礎上，大幅降低原材料采購成本，同時避免由于外采原料品質(zhì)差異造成的電解液產(chǎn)品質(zhì)量波動。

新材料領域，公司形成了產(chǎn)品梯次推進與行業(yè)迭代共振的良好態(tài)勢，研發(fā)方向與新能源材料演進路徑高度契合。當前固態(tài)電池已從實驗室研發(fā)邁向量產(chǎn)倒計時階段，硅基負極憑借理論比容量是石墨負極10倍以上的優(yōu)勢，成為固態(tài)電池商業(yè)化落地的關鍵材料。公司在硅基負極領域較早布局并積累了多項成果，共擁有硅氧負極SH-P01、硅氧負極SH-H02、硅碳負極SH-S01、硅碳負極SH-S02四款產(chǎn)品。目前，公司正在加快年產(chǎn)3萬噸硅基負極材料項目建設進度，提前進行主要設備選型訂貨，為未來裝置投產(chǎn)創(chuàng)造有利條件，促進硅基負極材料的市場推廣和客戶導入。

值得一提的是，今年3月，石大勝華與寧德時代達成戰(zhàn)略合作，為產(chǎn)能消化提供了市場保障。公司公告稱，控股子公司勝華連江與寧德時代簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，約定在協(xié)議有效期內(nèi)（至2025年12月31日），寧德時代向勝華連江采購電解液預計10萬噸。公司表示，此次合作標志著寧德時代對公司產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)能力、質(zhì)量體系、生產(chǎn)供應能力和產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的認可，進一步驗證了公司在鋰離子電池材料領域的競爭力。