今年第三季度，北交所IPO上會(huì)13家，全部過會(huì)，數(shù)量超過上半年的12家。

審核提速的同時(shí)，還出現(xiàn)三大新動(dòng)向，一是上半年過會(huì)企業(yè)均為制造業(yè)的格局在三季度被打破，3家非制造類企業(yè)過會(huì)；二是多家早在2023年獲受理的企業(yè)成功過會(huì)，同時(shí)企業(yè)被問詢輪次普遍增加，最多有四輪，不過多家2024年12月受理企業(yè)也已快速被安排上會(huì)；三是過會(huì)企業(yè)守住4000萬元凈利潤門檻，同時(shí)凈利潤中值在提升。

有兩家企業(yè)情況較不一般，一家是二次闖關(guān)且唯一被問四輪上會(huì)的巍特環(huán)境，從事排水管網(wǎng)檢測與修復(fù)等業(yè)務(wù)，去年凈利潤5324萬元，被重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢和合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例低于可比公司均值，該企業(yè)9月12日過會(huì)，目前還未向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)。

另一家是岷山環(huán)能，今年4月過會(huì)并提交注冊(cè)后，6個(gè)月過去，仍未獲注冊(cè)通過。該企業(yè)實(shí)控人及一致行動(dòng)人將所持18.26%股份質(zhì)押，被質(zhì)疑可能影響控制權(quán)穩(wěn)定性。

審核出現(xiàn)三大新動(dòng)向

分析三季度北交所IPO過會(huì)企業(yè)情況，審核主要有三大新動(dòng)向。

從行業(yè)分布來看，過會(huì)企業(yè)均為制造業(yè)的格局被打破。上半年過會(huì)企業(yè)均為制造業(yè)，而第三季度過會(huì)企業(yè)中，有3家為非制造類企業(yè)，其中北礦檢測、中誠咨詢均屬于科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，巍特環(huán)境屬于水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)。

從問詢周期來看，審核周期普遍加長。上半年過會(huì)的12家企業(yè)中，除1家企業(yè)是三輪問詢外，其余11家均只經(jīng)歷兩輪問詢就上會(huì)，排隊(duì)時(shí)長集中在260天至530天，平均為349天。第三季度過會(huì)的13家企業(yè)中，問詢輪次普遍增加，三輪問詢企業(yè)達(dá)4家，占比31%；還出現(xiàn)一家四輪問詢企業(yè)：巍特環(huán)境，排隊(duì)時(shí)長達(dá)809天；平均排隊(duì)384天，較上半年增長。

不過在第三季度，也有北礦檢測僅經(jīng)歷一輪問詢、排隊(duì)193天就過會(huì)，為中信證券保薦企業(yè)。

結(jié)合受理時(shí)間來看，上半年過會(huì)企業(yè)以2024年6月時(shí)受理企業(yè)為主，第三季度過會(huì)企業(yè)除去年6月受理企業(yè)外，向前有2023年受理企業(yè)在今年成功過會(huì)，向后有6家在2024年12月獲受理的企業(yè)已經(jīng)過會(huì)。

從凈利潤規(guī)模來看，守住4000萬元“門檻”，同時(shí)整體盈利能力更強(qiáng)。上半年過會(huì)企業(yè)年利潤最低為5000萬元左右，中位數(shù)為7111萬元；第三季度過會(huì)企業(yè)年利潤最低為4300萬元，整體凈利潤水平提升，中位數(shù)為7153萬元，其中7月過會(huì)的錦華新材去年凈利潤為2.11億元，是今年以來過會(huì)企業(yè)中凈利潤最高者。

巍特環(huán)境為年內(nèi)唯一四輪問詢過會(huì)企業(yè)

岷山環(huán)能過會(huì)6個(gè)月未獲注冊(cè)

今年以來過會(huì)企業(yè)中，巍特環(huán)境排隊(duì)時(shí)間最長，從2023年6月26日獲受理到今年9月12日過會(huì)，歷時(shí)809天，期間經(jīng)過4輪問詢，也是前三季度唯一一家4輪問詢后過會(huì)企業(yè)。

挖貝研究院注意到，巍特環(huán)境是二次闖關(guān)北交所，首次是2022年11月上會(huì)被否，后將券商由國金證券換成方正證券，最終迎來過會(huì)，下一步是向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)。

盤點(diǎn)四輪問詢，巍特環(huán)境前次上會(huì)被問的仍是北交所在本次問詢中的關(guān)注重點(diǎn)，一是創(chuàng)新特征，公司所屬行業(yè)在2021年由管道工程建筑業(yè)變更為市政設(shè)施管理業(yè)，被問技術(shù)競爭優(yōu)勢和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)；二是業(yè)績方面，重點(diǎn)被關(guān)注到合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提充分性，公司報(bào)告期各期末合同資產(chǎn)賬面余額分別為1.21億元、1.77億元、2.17億元和2.50億元，而計(jì)提比例要低于可比公司均值，2020年末計(jì)提比例較可比公司均值低5.93個(gè)百分點(diǎn)，2021年末低6.65個(gè)百分點(diǎn)，2023年6月末低3.73個(gè)百分點(diǎn)。

另外值得關(guān)注的還有，今年4月過會(huì)的岷山環(huán)能，在當(dāng)月提交注冊(cè)后，至今未獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。從兩輪問詢來看，實(shí)際控制人股權(quán)質(zhì)押、對(duì)外擔(dān)?；虺蔀樯鲜小皵r路虎”，根據(jù)二輪問詢函，岷山環(huán)能實(shí)控人何秋安、王愛云、何占源及其一致行動(dòng)人永鑫合伙合計(jì)直接控制公司股東大會(huì)59.61%的表決權(quán)，被質(zhì)押股權(quán)比例為18.26%，北交所關(guān)注質(zhì)押股份是否存在被強(qiáng)制處分的風(fēng)險(xiǎn)，是否可能導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。

附：今年前三季度北交所IPO過會(huì)企業(yè)