10月30日，北交所上市公司硅烷科技（920402）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司前三季度營業(yè)收入3.56億元，同比下降36.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5369.87萬元。這份看似表現(xiàn)不佳的財(cái)務(wù)報(bào)告背后，實(shí)則蘊(yùn)含著公司積極應(yīng)對市場變化、前瞻布局新興應(yīng)用領(lǐng)域的戰(zhàn)略決心。

在光伏行業(yè)調(diào)整及硅烷氣價(jià)格下行的市場環(huán)境下，硅烷科技正將資源聚焦于高附加值產(chǎn)品開發(fā)，積極拓展硅碳負(fù)極與氫能源市場，為未來業(yè)績復(fù)蘇積蓄能量。

行業(yè)變革加速，短期陣痛難掩長期潛力

硅烷科技三季報(bào)反映出當(dāng)前硅烷行業(yè)面臨的整體性挑戰(zhàn)。公司前三季度營業(yè)收入3.56億元，同比下降36.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5369.87萬元，同比減少160.75%。業(yè)績下滑主要源于兩大因素：公司主要產(chǎn)品硅烷氣受到國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張、下游需求增速減緩的影響，產(chǎn)品價(jià)格同比降幅較大，同時(shí)氫氣產(chǎn)品量價(jià)均有所下降。這種行業(yè)性的價(jià)格調(diào)整并非孤立現(xiàn)象。近年來，隨著國內(nèi)硅烷氣產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，市場供需關(guān)系發(fā)生明顯變化，產(chǎn)品價(jià)格從高位回落已成為行業(yè)共同面臨的挑戰(zhàn)。面對這一局面，硅烷科技展現(xiàn)出較強(qiáng)的財(cái)務(wù)韌性。公司資產(chǎn)負(fù)債率維持在19.49%的較低水平，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，這為公司提供了強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

產(chǎn)能技術(shù)雙領(lǐng)先，夯實(shí)行業(yè)護(hù)城河

盡管市場環(huán)境變化帶來短期業(yè)績波動(dòng)，硅烷科技在產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)質(zhì)量上依然保持領(lǐng)先地位。據(jù)公司在2025年半年度報(bào)告業(yè)績說明會(huì)上透露，目前硅烷氣總產(chǎn)能為6100噸，產(chǎn)品質(zhì)量長期穩(wěn)定在6N級以上，最高可達(dá)到7N級及以上。這種規(guī)模與質(zhì)量的雙重優(yōu)勢，使公司能夠滿足不同層次客戶的需求，特別是在高端市場的開拓中具備明顯競爭力。7N及以上純度的硅烷氣能運(yùn)用于高端液晶面板、半導(dǎo)體等材料領(lǐng)域，這正是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的重要方向。

在客戶資源方面，硅烷科技已積累了TCL華星、隆基股份、惠科電子、京東方等一批行業(yè)龍頭企業(yè)，并建立了緊密的合作關(guān)系。穩(wěn)定的客戶群體為公司在行業(yè)調(diào)整期提供了基本盤，也為新產(chǎn)品的市場拓展奠定了基礎(chǔ)。

開辟新增長曲線，硅碳負(fù)極與氫能并進(jìn)

面對行業(yè)短期挑戰(zhàn)，硅烷科技的應(yīng)對策略清晰明確——向高附加值應(yīng)用領(lǐng)域拓展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶構(gòu)成。公司生產(chǎn)的電子級硅烷氣是制造硅碳負(fù)極材料的原材料之一，而硅碳負(fù)極材料可應(yīng)用于前景廣闊的固態(tài)電池。這一新興應(yīng)用領(lǐng)域?qū)楣敬蜷_新的增長空間。

除存量客戶外，公司也正積極開拓其他硅碳負(fù)極企業(yè)客戶，并將綜合考慮成本與服務(wù)半徑等因素布局產(chǎn)能。在氫能領(lǐng)域，硅烷科技同樣穩(wěn)步推進(jìn)布局。公司與上海磬德物流科技有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的氫氣供應(yīng)及加氫站建設(shè)運(yùn)營。目前，公司的高純氫加氣站運(yùn)行正常，銷量正逐步提升。

這些戰(zhàn)略布局的成效已初步顯現(xiàn)。

技術(shù)創(chuàng)新是硅烷科技長期發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。公司在關(guān)鍵技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)上持續(xù)投入，為未來增長培育新動(dòng)能。公司的區(qū)熔級多晶硅項(xiàng)目正進(jìn)行下游客戶驗(yàn)證，目前部分送樣產(chǎn)品指標(biāo)全部合格。這一產(chǎn)品的突破對公司具有戰(zhàn)略意義。區(qū)熔級多晶硅是電子級多晶硅的高端產(chǎn)品，主要用于制造高壓大功率半導(dǎo)體器件。由于技術(shù)門檻高，其生產(chǎn)企業(yè)主要集中在美、日、德國家。公司區(qū)熔硅通過下游驗(yàn)證后，對加強(qiáng)我國的芯片行業(yè)硅基材料的供給的安全性和自主性具有積極意義。

與此同時(shí)，公司通過技改降低生產(chǎn)和能源消耗，優(yōu)化產(chǎn)品成本，不斷提升在價(jià)格競爭中的優(yōu)勢。在合規(guī)管理方面，公司啟動(dòng)企業(yè)合規(guī)管理體系建設(shè)暨貫標(biāo)認(rèn)證工作，將合規(guī)管理融入公司治理全過程，為進(jìn)入高端供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲎龊脺?zhǔn)備。

隨著硅烷氣在硅碳負(fù)極領(lǐng)域應(yīng)用的不斷擴(kuò)大，以及公司區(qū)熔級多晶硅下游客戶認(rèn)證的穩(wěn)步推進(jìn)，硅烷科技在新能源與半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的布局正逐漸清晰。公司董事長蔡前進(jìn)曾在業(yè)績說明會(huì)上表示，公司確定了硅、氫兩條線的戰(zhàn)略定位，逐步構(gòu)建以工業(yè)氣體為基礎(chǔ)、以電子級硅烷氣為龍頭，向特種氣體行業(yè)擴(kuò)張的發(fā)展路徑。