11月21日晚，光庫(kù)科技（300620.SZ）披露重大資產(chǎn)重組草案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份等方式收購(gòu)蘇州安捷訊光電科技股份有限公司（下稱“安捷訊”） 99.97%股份，交易價(jià)格約16.40億元。在AI算力需求爆發(fā)推動(dòng)光通信行業(yè)步入高增長(zhǎng)階段的背景下，此次收購(gòu)被視為光庫(kù)科技在光通信產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵戰(zhàn)略延伸。

公司表示，此次交易旨在拓寬上市公司產(chǎn)品與技術(shù)布局，迅速擴(kuò)大規(guī)模化的高效制造能力，建立更加完備的產(chǎn)品矩陣，提升下游客戶覆蓋與產(chǎn)品交付能力。公司預(yù)期，此舉將進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司在光通信領(lǐng)域的行業(yè)地位，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

標(biāo)的公司安捷訊：技術(shù)領(lǐng)先、業(yè)績(jī)高增的無(wú)源器件核心供應(yīng)商

公開(kāi)資料顯示，此次收購(gòu)的標(biāo)的公司安捷訊成立于2009年，曾于2016年至2019年間在新三板掛牌。該公司長(zhǎng)期聚焦于光通信無(wú)源核心器件研發(fā)、生產(chǎn)及預(yù)端接高密度光纖布線解決方案，核心產(chǎn)品包括光纖陣列單元（FAU）、MPO等，是構(gòu)建高速光模塊與數(shù)據(jù)中心內(nèi)部光互聯(lián)的基礎(chǔ)元件，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算等領(lǐng)域。

技術(shù)層面，安捷訊在高速光模塊組件和光互聯(lián)產(chǎn)品領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)積累與制造能力。目前，該公司已開(kāi)發(fā)出能夠滿足400G、800G乃至1.6T的光通訊市場(chǎng)需求的光無(wú)源器件，建成蘇州、鶴壁、泰國(guó)三大生產(chǎn)基地，其客戶覆蓋中際旭創(chuàng)、烽火科技、海信寬帶、劍橋科技等業(yè)內(nèi)主流企業(yè)，形成了穩(wěn)定的下游需求支撐。

受益于全球算力需求激增帶動(dòng)的光無(wú)源器件市場(chǎng)擴(kuò)容，安捷訊近年業(yè)績(jī)持續(xù)高增。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，安捷訊營(yíng)業(yè)收入5.09億元，同比大增236.42%；歸母凈利潤(rùn)1.10億元。2025 年上半年延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到3.21億元，歸母凈利潤(rùn)8,299.55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量1.03億元。截止至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)5.74億元，凈資產(chǎn)2.44億元。公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和充沛的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

為保障收購(gòu)效益，本次交易設(shè)置了清晰的業(yè)績(jī)承諾與激勵(lì)安排。交易對(duì)手承諾，安捷訊在2025年至2027年期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非后歸母凈利潤(rùn)不低于4.95億元。若未達(dá)成目標(biāo)，將進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。同時(shí)，對(duì)于超出承諾累計(jì)利潤(rùn)的部分，將提取40%用于獎(jiǎng)勵(lì)安捷訊的核心管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)，以此綁定人才，激發(fā)持續(xù)經(jīng)營(yíng)動(dòng)力。

多維協(xié)同：強(qiáng)化無(wú)源優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑增長(zhǎng)新引擎

本次并購(gòu)的核心價(jià)值，在于光庫(kù)科技與安捷訊在多維度形成的戰(zhàn)略協(xié)同，而這一協(xié)同恰好契合當(dāng)前光通信行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)——隨著AI算力需求持續(xù)增長(zhǎng)、具身智能及多模態(tài)模型等新場(chǎng)景涌現(xiàn)，數(shù)據(jù)中心與網(wǎng)絡(luò)帶寬需求大幅提升，光通訊器件行業(yè)正迎來(lái)增量機(jī)遇。

作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的光電子器件企業(yè)，光庫(kù)科技本身已深度受益于這一趨勢(shì)，其業(yè)務(wù)覆蓋光纖激光器件、光通信器件及激光雷達(dá)光源模塊，產(chǎn)品應(yīng)用于光纖激光、光通信及數(shù)據(jù)中心等上游核心領(lǐng)域。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.98億元，同比增長(zhǎng)35.11%；歸母凈利潤(rùn)1.15億元，同比大幅增長(zhǎng)106.61%。

在監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合的政策導(dǎo)向下，光庫(kù)科技適時(shí)推進(jìn)此次收購(gòu)。交易完成后，光庫(kù)科技將取得安捷訊控股權(quán)，雙方在產(chǎn)品布局、生產(chǎn)資源、技術(shù)研發(fā)及客戶網(wǎng)絡(luò)等方面形成有效互補(bǔ)。

產(chǎn)品方面，安捷訊在高速光模塊組件與光互聯(lián)產(chǎn)品上具備高效交付能力，光庫(kù)科技則在保偏光纖陣列、鈮酸鋰調(diào)制器等電信網(wǎng)絡(luò)器件領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，整合后將能夠?yàn)閿?shù)據(jù)通信與電信客戶提供更全面的產(chǎn)品譜系。在生產(chǎn)布局方面，光庫(kù)科技與安捷訊合并后，將整合雙方位于珠海、蘇州、鶴壁及泰國(guó)的生產(chǎn)基地，在國(guó)內(nèi)形成覆蓋華南、華東和中部的“制造三角”，同時(shí)在海外實(shí)現(xiàn)泰國(guó)供應(yīng)鏈的統(tǒng)一整合，從而實(shí)現(xiàn)降本增效。技術(shù)協(xié)同方面，光庫(kù)科技擁有扎實(shí)的研發(fā)平臺(tái)與專(zhuān)利積累，安捷訊則擅長(zhǎng)自動(dòng)化設(shè)備開(kāi)發(fā)與高效生產(chǎn)，雙方結(jié)合有助于加快研發(fā)成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)品交付?？蛻糍Y源方面，光庫(kù)科技在光通信器件領(lǐng)域海外占比較高，安捷訊則以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，收購(gòu)有助于實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，增強(qiáng)在全球光通信器件市場(chǎng)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

從行業(yè)趨勢(shì)與資源整合邏輯來(lái)看，本次收購(gòu)如順利實(shí)施，將助力光庫(kù)科技在光通信無(wú)源器件領(lǐng)域構(gòu)建“技術(shù)+產(chǎn)能+客戶”的三重優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鎖定AI算力驅(qū)動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。交易完成后，光庫(kù)科技有望顯著增強(qiáng)在光通信無(wú)源器件領(lǐng)域的綜合實(shí)力，更好地把握全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。