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市值破千億！山金國際股價創(chuàng)歷史新高 全球化戰(zhàn)略擘畫增長藍圖

2026/1/26 19:25:58      挖貝網 李輝

1月26日，山金國際（000975.SZ）開盤大漲，市值迅速突破1000億大關，正式躋身A股千億市值俱樂部。截至目前，A股市值過千億的黃金礦企僅四家，分別為紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、山金國際。自1月19日市值站上840億元以來，山金國際僅用7個交易日完成近215億元的躍升，增速顯著高于黃金板塊均值。

股價強勢攀升 千億市值背后的成長邏輯

山金國際的市值跨越并非偶然，而是公司基本面持續(xù)優(yōu)化與市場預期共振的必然結果。從行業(yè)環(huán)境看，全球地緣政治局勢緊張、經濟不確定性上升，推動黃金避險需求持續(xù)釋放，國際金價較去年同期相比上漲79.83%，現(xiàn)貨黃金價格已突破每盎司5100美元，為公司業(yè)績增長提供了堅實的價格支撐。

從公司基本面看，強勁的盈利能力充分提振了投資者信心。2025年前三季度，公司業(yè)績創(chuàng)同期歷史最優(yōu)水平，實現(xiàn)營業(yè)收入149.96億元，同比增長24.23%；歸母凈利潤24.60億元，同比增長42.39%。公司主營業(yè)務競爭力和成本優(yōu)勢突出，2025年前三季度礦產金毛利率為80.51%，同比提升7.41個百分點；全維持成本（AISC）穩(wěn)居全球前10%。在金價突破每盎司5100美元的背景下，極致的成本優(yōu)勢將進一步放大公司的盈利彈性，推動利潤高速增長。

立足優(yōu)質資源稟賦 打造成長型國際黃金礦業(yè)公司

自2023年山東黃金（600547.SH）控股以來，山金國際完成了民企到國企的身份轉變，同時確立了“資源為先、全球布局”的核心戰(zhàn)略，產能規(guī)劃清晰明確。在這一戰(zhàn)略引領下，公司資源儲備實現(xiàn)跨越式增長，2025年，公司黃金資源量已達284.6噸，順利完成十四五末240萬噸的規(guī)劃目標，并較2023年實現(xiàn)翻倍增長。

山金國際是具備高品位資源的金銀雙輪驅動的優(yōu)質上市公司。公司在國內擁有玉龍礦業(yè)、黑河洛克、吉林板廟子、青海大柴旦、華盛金礦等五家礦山企業(yè)，其中黑河洛克為國內黃金品位最高的礦山之一，旗下東安金礦是少有的高品位、淺埋藏低溫熱液型金礦；玉龍礦山資源種類豐富，且是目前國內礦產銀（ 量銀）最大的單體礦山之一。公司在海外重點布局的納米比亞 Osino公司，旗下Twin Hills金礦預計達產后可貢獻平均年產金5噸。

立足優(yōu)質資源稟賦，山金國際“國內探礦增儲+海外并購拓展”的戰(zhàn)略規(guī)劃順利推進。在國內，2025年上半年，青海大柴旦青龍溝金礦深部及東安金礦外圍勘查成效顯著；在海外，納米比亞Osino項目穩(wěn)步推進，預計2027年投產后可年均貢獻約5噸黃金產量，將成為公司海外業(yè)務的重要增長極。公司正逐步形成資源儲備與產能銜接的良性循環(huán)，為長期發(fā)展奠定堅實基礎。

與此同時，山金國際將綠色發(fā)展深度融入戰(zhàn)略體系。公司旗下的四座在產礦山中，三家入選國家級綠色礦山，一家獲評省級綠色礦山，實現(xiàn)了綠色礦山建設全覆蓋。

構建A+H雙資本平臺 深化全球化戰(zhàn)略布局

作為山東黃金集團國際化戰(zhàn)略的重要載體，山金國際已明確錨定“十五五”發(fā)展藍圖，將持續(xù)深化全球資源布局。去年6月，公司正式啟動H股上市前期籌備工作，并于9月向中國香港聯(lián)交所正式遞交上市申請，國際化資本運作邁出關鍵一步。若能順利在H股發(fā)行并上市，未來隨著納米比亞Osino海外重點項目進入建設高峰期，“A+H”雙平臺架構有望為公司提供更高效、低成本的跨境融資通道，進一步提升其在全球黃金產業(yè)鏈中的競爭力。

當前，伴隨著價格攀升，中資礦企的海外黃金并購步伐也在同步加速。在儲產銷高度錯配的情況下，中國的黃金企業(yè)參與海外并購，是推動中國黃金行業(yè)高質量發(fā)展的重要舉措。山金國際背靠山東黃金集團，未來隨著公司海外產能逐步釋放與資本運作深化，其成長空間持續(xù)打開。千億市值并非終點，而是山金國際邁向“成長型國際黃金礦業(yè)公司”、兌現(xiàn)長期價值的新起點。