根據(jù)北交所上市委會(huì)議公告，2月3日，安徽新富新能源科技股份有限公司（以下簡稱“新富科技”）將首發(fā)上會(huì)。據(jù)悉，新富科技主營新能源汽車熱管理零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電池液冷管、電池液冷板。

本次IPO，新富科技擬募集4.09億元，用于新能源汽車熱管理系統(tǒng)核心部件擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，熱管理零部件市場需求持續(xù)擴(kuò)大，吸引了眾多企業(yè)涌入，市場競爭日益激烈。新富科技作為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，憑借技術(shù)創(chuàng)新、客戶資源、全球化布局、生產(chǎn)規(guī)模等多重核心優(yōu)勢，在激烈的市場競爭中脫穎而出，奠定了行業(yè)領(lǐng)先地位。深入分析行業(yè)競爭格局與公司的競爭優(yōu)勢，有助于全面把握公司的市場地位與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

當(dāng)前，新能源汽車熱管理零部件行業(yè)的競爭格局呈現(xiàn)出“頭部集中、中小分散”的特點(diǎn)。行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)主要包括國際知名零部件供應(yīng)商和國內(nèi)頭部企業(yè)。國際知名供應(yīng)商如德國博世、日本電裝、法國法雷奧等，憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力、豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和全球化的供應(yīng)體系，在高端市場占據(jù)一定份額，但這些企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格較高，響應(yīng)速度相對(duì)較慢。國內(nèi)頭部企業(yè)則包括三花智控、銀輪股份、納百川、新富科技等，這些企業(yè)憑借成本優(yōu)勢、快速響應(yīng)能力和本土化服務(wù)，在國內(nèi)市場和中高端市場具有較強(qiáng)的競爭力。其中，三花智控和銀輪股份的業(yè)務(wù)規(guī)模較大，產(chǎn)品種類豐富，除了熱管理零部件外，還涉及制冷空調(diào)電器零部件、汽車排氣系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域；納百川專注于電池液冷板業(yè)務(wù)，在該細(xì)分領(lǐng)域具有一定的市場份額；新富科技則聚焦于電池液冷管、液冷板及電控系統(tǒng)散熱器，憑借技術(shù)創(chuàng)新和客戶資源優(yōu)勢，在細(xì)分市場占據(jù)領(lǐng)先地位。

與同行業(yè)可比公司相比，新富科技具有顯著的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。公司構(gòu)建了覆蓋焊接、成型、表面處理、檢測等全生產(chǎn)流程的 17 項(xiàng)核心技術(shù)集群，形成了難以復(fù)制的技術(shù)壁壘。截至招股說明書簽署日，公司共擁有授權(quán)專利 170 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 29 項(xiàng)，實(shí)用新型專利 141 項(xiàng)，在新能源熱管理領(lǐng)域已形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)群。這些核心技術(shù)支撐了公司產(chǎn)品在散熱效率、密封性、精度控制等關(guān)鍵指標(biāo)上的行業(yè)領(lǐng)先地位。例如，公司的激光焊接技術(shù)、高頻焊接技術(shù)、波浪成型技術(shù)等均達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，能夠滿足客戶對(duì)產(chǎn)品的高端需求。相比之下，同行業(yè)可比公司的核心技術(shù)主要集中在部分領(lǐng)域，專利數(shù)量和技術(shù)覆蓋范圍相對(duì)有限。此外，公司參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)《GB/T 44509-2024 點(diǎn)焊、縫焊和凸焊的焊接工藝評(píng)定試驗(yàn)》，彰顯了公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)話語權(quán)。

客戶資源優(yōu)勢是新富科技在市場競爭中的核心競爭力之一。公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)、先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力和快速的響應(yīng)能力，成功切入 T 公司、寧德時(shí)代、零跑汽車、欣旺達(dá)等國內(nèi)外行業(yè)龍頭企業(yè)的供應(yīng)鏈，構(gòu)建了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。這些客戶在新能源汽車行業(yè)具有較高的市場份額和行業(yè)影響力，與他們的深度合作為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長提供了堅(jiān)實(shí)保障。2022 年至 2024 年，公司前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為 77.92%、84.84% 和 90.08%，客戶集中度較高但合作關(guān)系穩(wěn)固。相比之下，同行業(yè)可比公司的客戶集中度相對(duì)較低，部分公司的前五大客戶收入占比在 60% 以下。公司與核心客戶建立的 “研發(fā) - 生產(chǎn) - 服務(wù)” 全周期深度協(xié)同合作模式，使公司能夠深度參與客戶的早期研發(fā)過程，形成高度的技術(shù)綁定，具有顯著的先發(fā)優(yōu)勢和客戶粘性。

全球化布局優(yōu)勢使新富科技在國際市場競爭中占據(jù)有利地位。公司目前已在安慶、合肥以及墨西哥等地分別建立了生產(chǎn)基地，形成了覆蓋國內(nèi)主要市場與北美市場的多區(qū)域供應(yīng)體系。國內(nèi)生產(chǎn)基地主要服務(wù)于國內(nèi)客戶，墨西哥生產(chǎn)基地則主要保障北美客戶的產(chǎn)品需求，有效縮短了產(chǎn)品交付周期，提升了客戶服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)規(guī)避了國際貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2022-2024 年，公司主營業(yè)務(wù)收入中境外收入占比分別為 17.86%、57.94%、59.27%，海外市場已成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重要增長極。相比之下，同行業(yè)多數(shù)國內(nèi)企業(yè)的海外收入占比較低，全球化布局相對(duì)滯后。墨西哥基地作為公司海外戰(zhàn)略布局的重要組成部分，已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)，未來將進(jìn)一步拓展北美市場份額，為公司帶來持續(xù)的海外收入增長。

生產(chǎn)規(guī)模與成本控制優(yōu)勢也是新富科技的重要競爭力。隨著公司業(yè)務(wù)的快速增長，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，形成了顯著的規(guī)模效應(yīng)。在原材料采購方面，公司通過大規(guī)模采購，能夠獲得更優(yōu)惠的采購價(jià)格，降低原材料成本；在生產(chǎn)制造方面，公司引入自動(dòng)化生產(chǎn)線與智能化生產(chǎn)設(shè)備，提升生產(chǎn)效率，降低單位生產(chǎn)成本；在物流運(yùn)輸方面，通過全球化的生產(chǎn)布局，降低產(chǎn)品運(yùn)輸成本。此外，公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高產(chǎn)品良率等方式，進(jìn)一步控制生產(chǎn)成本。2024 年，公司的主營業(yè)務(wù)成本率為 84.06%，低于部分同行業(yè)可比公司的成本率水平，體現(xiàn)了公司良好的成本控制能力。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢為新富科技的持續(xù)增長提供了支撐。公司構(gòu)建了以電池液冷管、電池液冷板為核心，電控系統(tǒng)散熱器為增長極，精密合金線材為補(bǔ)充的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。電池液冷管和液冷板作為成熟產(chǎn)品，為公司提供了穩(wěn)定的收入來源；電控系統(tǒng)散熱器作為新興業(yè)務(wù)，增長勢頭迅猛，成為公司未來的核心增長動(dòng)力；精密合金線材業(yè)務(wù)則為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。相比之下，部分同行業(yè)可比公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，過度依賴某一類產(chǎn)品，面臨較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。公司的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)能夠有效分散市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)滿足客戶的多樣化需求，增強(qiáng)了公司的市場競爭力。

未來，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展和市場競爭的日益激烈，新富科技將繼續(xù)鞏固和提升自身的競爭優(yōu)勢。在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司將加大研發(fā)投入，聚焦集成化熱管理技術(shù)、輕量化材料應(yīng)用技術(shù)等前沿方向，進(jìn)一步鞏固技術(shù)壁壘；在客戶拓展方面，公司將深化與現(xiàn)有客戶的合作深度，同時(shí)加大新客戶開發(fā)力度，擴(kuò)大客戶群體覆蓋范圍；在全球化布局方面，公司將進(jìn)一步提升墨西哥基地的盈利能力，拓展北美市場份額，適時(shí)布局歐洲、東南亞等海外市場；在生產(chǎn)規(guī)模方面，通過募投項(xiàng)目的實(shí)施，大幅提升產(chǎn)能規(guī)模，增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。通過這些舉措，公司將進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。