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CXO公司忙戰(zhàn)略調(diào)整 藥明康德先人一步又贏了

2026/3/4 9:47:46      挖貝網(wǎng) 李輝

二月末，查爾斯河（CRL）啟動了新一輪戰(zhàn)略調(diào)整，宣布計劃出售CDMO業(yè)務(wù)、細胞解決方案業(yè)務(wù)及部分歐洲發(fā)現(xiàn)服務(wù)資產(chǎn)，其中CDMO與細胞解決方案業(yè)務(wù)售予GI Partners；同時以1.45億美元向IQVIA出售5個歐洲基地的發(fā)現(xiàn)服務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，涉及體外藥物發(fā)現(xiàn)（藥物化學(xué)、結(jié)構(gòu)生物學(xué)）、部分藥理學(xué)服務(wù)（聚焦腫瘤、神經(jīng)科學(xué)、免疫學(xué)、先進細胞生物學(xué)）等領(lǐng)域。

為匹配資產(chǎn)剝離對業(yè)績的影響，查爾斯河同步更新2026年財務(wù)指引，預(yù)計報告收入減少超2億美元，有機收入增長指引下調(diào)超50個BP，不過非GAAP利潤率及每股收益有望實現(xiàn)提升。查爾斯河管理層表示，此次資產(chǎn)剝離將進一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)組合，強化核心布局，從而為股東創(chuàng)造更大價值。

隨著外部環(huán)境的劇烈變化，當(dāng)前CXO行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型階段，海外企業(yè)紛紛通過裁員、剝離資產(chǎn)、收縮產(chǎn)能降本增效，聚焦核心業(yè)務(wù)。除查爾斯河外，多家海外CXO頭部公司均加快了非核心業(yè)務(wù)的剝離節(jié)奏，戰(zhàn)略調(diào)整已成為海外同行應(yīng)對行業(yè)變化的常態(tài)操作。而藥明康德（603259.SH/2359.HK）提前預(yù)判行業(yè)發(fā)展趨勢，率先將戰(zhàn)略調(diào)整從被動應(yīng)對轉(zhuǎn)為主動布局，在行業(yè)轉(zhuǎn)型中占得先機。

早在2024年，藥明康德便持續(xù)聚焦CRDMO核心商業(yè)模式，2025年進一步加快非核心資產(chǎn)出售進程，僅出售XDC部分股權(quán)的凈收益便超過40億元。資產(chǎn)優(yōu)化不僅讓公司更好地輕裝上陣，更增厚了現(xiàn)金儲備。截至2025年9月30日，藥明康德的貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)合計達330億元，為全球化產(chǎn)能建設(shè)提供了強有力的資金保障。

戰(zhàn)略調(diào)整的成效，在2025年全年業(yè)績數(shù)據(jù)中得到了充分體現(xiàn)。根據(jù)藥明康德發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計全年總收入達454.6億元，經(jīng)調(diào)整Non-IFRS歸母凈利潤149.6億元，同比增長41.3%；得益于非核心資產(chǎn)出售帶來的投資收益，歸母凈利潤預(yù)計達191億元，同比大幅增長102.65%。即便剔除非經(jīng)常性損益，主營業(yè)務(wù)仍保持高增長，充分印證了CRDMO商業(yè)模式的盈利能力，也證明了其將資源向核心業(yè)務(wù)集中這一決策的有效性。

藥明康德的前瞻式調(diào)整，既是對行業(yè)趨勢的精準(zhǔn)把握，更是對自身發(fā)展節(jié)奏的清晰掌控。在海外CXO企業(yè)普遍選擇收縮布局以應(yīng)對外部環(huán)境波動時，藥明康德則將戰(zhàn)略調(diào)整的收益轉(zhuǎn)化為全球化產(chǎn)能擴張的動力。目前公司在全球擁有20多個研發(fā)生產(chǎn)基地，美國特拉華州米德爾頓基地、瑞士庫威基地、新加坡基地等新建產(chǎn)能正穩(wěn)步推進；2025年10月底，公司更是宣布進軍中東市場，通過全球化與本土化結(jié)合的布局，在貼近客戶需求的同時，又能有效分散單一區(qū)域市場風(fēng)險，為公司業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。