1.實施內(nèi)部分層，分層不是目標，而是提供差異化制度供給，新三板的市場分層按多層次分布走，先分兩層。已擬定完成實施細則，系統(tǒng)開發(fā)也在推進，五月初正式實施。市場很多解讀存在誤區(qū)，中介機構(gòu)有誤導企業(yè)的嫌疑，提醒大家的是看待新三板的標準時，解讀具體指標的時候既要看差異化標準，又要看共同標準，既要看準入標準也要看維持標準，既要看所有鼓勵性指標也要看負面清單指標，對待分層標準要理性客觀，順其自然，按企業(yè)自身發(fā)展階段做，按監(jiān)管要求做，一定要審慎客觀看待；   智庫點評股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層的出發(fā)點在于為市場提供差異化的服務和監(jiān)管，提醒企業(yè)按照自身發(fā)展情況理性看待分層標準。

智庫點評

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層的出發(fā)點在于為市場提供差異化的服務和監(jiān)管，提醒企業(yè)按照自身發(fā)展情況理性看待分層標準。

2.優(yōu)化市場服務管理。包括細化、完善掛牌準入條件，制定準入負面清單制度；在股票發(fā)行方面設置募集資金負面清單制度，引入授權(quán)發(fā)行制度，推出資產(chǎn)支持證券等。

智庫點評

跟過往發(fā)言相比，新增了2個負面清單制度，一個是準入負面清單，一個是募集資金負面清單，準入負面清單可能與去年緊急叫停類金融機構(gòu)掛牌新三板有關的，新三板市場的包容性和低門檻要   與部分行業(yè)/公司無緣，募集資金負面清單主要是加強對企業(yè)資金用途的管控。

3.改進市場運行效率。這是復雜高難度大的系統(tǒng)性工作。市場有聲音如何改進新三板流動性問題，但個人覺得缺乏系統(tǒng)考量，解決新三板運行效率問題，必須考量發(fā)展階段市場主體的發(fā)育程度，監(jiān)管手段的適應程度，相應的涉及到投資者交易制度方面的安排，缺少任何一個方面就可能走到市場發(fā)展的反面；推動完善主辦券商制度，建立評價體制，旨在提高掛牌公司質(zhì)量。在現(xiàn)有的制度框架里深入挖潛，改革協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，引入價格競爭因素，盤后大宗交易，堅持機構(gòu)投資者定位，化解長期資金入市的政策障礙。交易制度的優(yōu)化涉及到規(guī)則制定，年底完成。

智庫點評

關于改善市場運行效率的問題（這也是被市場詬病最多的問題），隋強給我們傳遞了幾個新信息：a.解決流動性問題涉及面廣，要全盤考慮，預計降低投資者門檻等措施2016年會繼續(xù)流產(chǎn)；b.股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2016年會更加重視掛牌企業(yè)質(zhì)量而不是數(shù)量，企業(yè)掛牌難度加大（干什么都要趁早）；c.年底完成交易制度的優(yōu)化，但是大前提是在現(xiàn)有制度框架內(nèi)，沒提推出新的交易制度，競價交易估計沒戲，協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式可能是改革/優(yōu)化的重點。

4.全面、系統(tǒng)地推進業(yè)務規(guī)則的整體修訂工作，進一步明確自律監(jiān)管要求、處分實施標準、豐富市場管理的基礎性支撐，加強監(jiān)管協(xié)作。

智庫點評

從出臺主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價方法到嚴查投資者適當性管理，再到要求企業(yè)公布募集資金使用用途等等措施來看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加強監(jiān)管是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

投研服務是主辦券商制度不可或缺的重要內(nèi)容

全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強在會上發(fā)表主旨演講時表示，投研服務是主辦券商制度不可或缺的重要內(nèi)容，要將其貫穿于主辦券商制度框架中予以整體考慮。

就提升券商新三板投研服務能力，隋強提出三方面看法：

首先，投研服務是主辦券商制度不可或缺的重要內(nèi)容，要將投研能力的提升貫穿于主辦券商的框架中整體考慮。其次，應把提升專業(yè)定價能力作為提升投研能力的根基，在新三板市場簡單套用傳統(tǒng)的估值方法是不行的。再者，要守住合法、規(guī)范執(zhí)業(yè)的底線。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自新三板智庫微信號：xsbzhiku）