市場(chǎng)最敏銳的細(xì)胞——我們，每一個(gè)從業(yè)者——敏銳地感覺(jué)到了市場(chǎng)的暖暖春風(fēng)。

年報(bào)披露將近，3月25日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了一批年報(bào)披露問(wèn)題的企業(yè)名單，九鼎等大佬榜上有名，市場(chǎng)為之一振：股轉(zhuǎn)公司不是撿軟柿子捏，動(dòng)真格了。前段時(shí)間，筆者身邊一家企業(yè)，因?yàn)槎ㄔ龉嬷新?xiě)了幾個(gè)字“及關(guān)聯(lián)企業(yè)”，錢(qián)款被打回去，被迫重啟定增。投資方臨時(shí)變卦，錢(qián)有去無(wú)回，市場(chǎng)影響極為不好。他們的副總說(shuō)了一句話：“放在15年，這根本沒(méi)事，但是股轉(zhuǎn)公司說(shuō)了今年是監(jiān)管年，就是不行！”言語(yǔ)中一股撞了槍口的哀婉。筆者才幡然醒悟，監(jiān)管年到了，新三板的牛市不遠(yuǎn)了。

為什么這么說(shuō)？以史為鑒，無(wú)論是債市還是股市，只要監(jiān)管層啟動(dòng)風(fēng)暴性監(jiān)管，在接下來(lái)的時(shí)間里，整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)上漲。

債市監(jiān)管：女王遜位，牛市歸位

2013年7月2日，央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行公告（2013）第8號(hào)》，正式叫停了不透明的線下交易。10月16日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心宣布將新增現(xiàn)券買(mǎi)賣請(qǐng)求報(bào)價(jià)功能，以完善做市商制度，提高交易效率。2013年10月，素有債券女王之稱的孫明霞被帶走，接著張東生被帶走，案件開(kāi)始發(fā)酵，海通、宏源多家券商卷入。筆者當(dāng)時(shí)還打趣地說(shuō)：小小一個(gè)孫明霞就要花9000萬(wàn)打點(diǎn)，當(dāng)年賴昌星那個(gè)級(jí)別的才帶3000萬(wàn)進(jìn)京。可見(jiàn)通貨膨脹之嚴(yán)重??！

中證中期信用債指數(shù)（凈價(jià)）　　結(jié)果市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)大半年的下跌后，自2013年10月起，債市迎來(lái)了一輪超級(jí)牛市，2015年下半年甚至在討論泡沫的問(wèn)題，只是這牛市依舊在瘋狂上漲，至今不停歇。

股市：捕鼠行動(dòng)，部署牛市

2014年初，證監(jiān)會(huì)開(kāi)始對(duì)57家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行大規(guī)模檢查?；槿藛T從300人擴(kuò)容到600人。在公開(kāi)場(chǎng)合，肖鋼更是多次強(qiáng)硬表示要嚴(yán)打。2014年中，新聞中陸續(xù)爆出老鼠倉(cāng)新聞，新浪頭條常常被此類新聞?wù)紦?jù)。最勁爆的當(dāng)屬馬樂(lè)涉案金額10億，獲利1883萬(wàn)。最悲催的當(dāng)屬80后美女經(jīng)理，擁有內(nèi)幕卻還虧損。到2015年1月，央視更是長(zhǎng)篇累牘，報(bào)道集美大學(xué)一位老師因內(nèi)幕信息非法獲利被捕的信息。雖然老鼠倉(cāng)一直不斷，但連續(xù)打擊如此之多，面如此之廣，實(shí)屬首次。一個(gè)資深業(yè)內(nèi)人士說(shuō)：“證監(jiān)會(huì)這次絕不只是抓一兩個(gè)就罷休的，接下來(lái)有的好看了。”

接下來(lái)的事情大家都知道，2014年下半年開(kāi)始，中國(guó)啟動(dòng)了一次波瀾壯闊的牛市。

監(jiān)管：帶來(lái)制度性變革孕育牛市

熟知中國(guó)資本市場(chǎng)的大佬們都非常清楚，在市場(chǎng)低迷時(shí)候的監(jiān)管，就是牛市的信鴿。不能說(shuō)監(jiān)管帶來(lái)了牛市，二者之間并無(wú)因果，不過(guò)是時(shí)間序列上先后罷了。然而，這個(gè)信鴿為什么那么準(zhǔn)確？牛市本質(zhì)是資金的進(jìn)入，資金的背后是信心，信心的背后是認(rèn)同，認(rèn)同的背后是對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的尊重。這也就是毛主席說(shuō)的：“打掃干凈屋子再請(qǐng)客！”

筆者記得2004年閩發(fā)證券客戶資金挪用大案，直接導(dǎo)致閩發(fā)證券破產(chǎn)。案件直接帶來(lái)了銀證分離制度變革，證券公司不再能觸碰到客戶的資金和資產(chǎn)，保障了客戶的安全。原本懸浮于違規(guī)邊緣的代客理財(cái)，經(jīng)過(guò)此案件，浮出水面，逐漸發(fā)展為后來(lái)的私募。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司也沒(méi)有停留在圍追堵截這種粗暴式監(jiān)管上。而是因勢(shì)利導(dǎo)，順勢(shì)而為。

2016年3月18日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正式上線意向轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，未來(lái)必然會(huì)逐漸發(fā)展規(guī)范，很好地為投資者找到了一個(gè)買(mǎi)賣意向發(fā)布的平臺(tái)。

2016年3月又出一大利好：險(xiǎn)資將被明確允許投資于創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金。（保險(xiǎn)資金本不被允許運(yùn)用于創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的）而私募基金正是目前新三板投資的主力。這也意味著，新三板的資金池將得到進(jìn)一步補(bǔ)充和拓寬。

2016年5月，新三板分層是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)這個(gè)是最有利的武器！再也不必和其他質(zhì)地較差的企業(yè)站在一個(gè)評(píng)審臺(tái)上被投資人抱著懷疑的眼光審視了。即使全國(guó)股轉(zhuǎn)公司不放開(kāi)投資者門(mén)檻，流動(dòng)性也會(huì)增加，因?yàn)榇媪客顿Y者會(huì)蜂擁而來(lái)！創(chuàng)新層的金字招牌，本身就是一種信任。

監(jiān)管的目的不是抓人，而是在于規(guī)范運(yùn)作，帶來(lái)制度性變革。猶如一個(gè)幼兒在自然的環(huán)境里生長(zhǎng)到了適齡，必然就要被送進(jìn)幼兒園。無(wú)論怎么哭，不經(jīng)歷過(guò)這陣痛，都不可能浴火重生。

感受：春江水暖鴨先知

作為新三板的從業(yè)者，我們是整個(gè)系統(tǒng)最微小的細(xì)胞。我們感受到了企業(yè)的蠢蠢欲動(dòng)，感受到了投資者放光的雙目。3月26日，一位微信號(hào)自媒體負(fù)責(zé)人，竟然一晚上加了700個(gè)好友！都是投資者或者準(zhǔn)投資者呀！冰冷的水面下，我們分明感受到了新三板向上走的驅(qū)動(dòng)因子。來(lái)源：掘金三板微信號(hào)